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まず先物取引とはどのような仕組みで取引されているのか考えてみましょう。
簡単に言うと先物取引では将来のあるモノを取引時点の価格で売買する取引です。商品先物取引のようにモノが実在するのならば、イメージしやすいかと思います。
しかし先物取引では実際には存在しないモノを取引の対象としている場合もあります。
例えば金融先物取引の中の株価指数先物取引商品の一つ日経２２５先物取引では東証第一部上場銘柄のうち市場の流動性の高い２２５銘柄の株価を単純平均し、それに修正を加えた株価指数を取引の対象としています。
商品先物取引の市場は投機の場として活用されている場合がほとんどですが、なかには実際のモノの受渡により決済する方もいらっしゃいます。
では先ほどの株価指数先物取引市場ではどうでしょうか。
株価の指数を取引の対象とする株価指数先物取引では、実物があるわけではなく計算上の数字で取引するのです。
つまり最終的な期限がすぎても、実際にモノを受け取ることはできない訳です。
その為実際の決済方法は反対売買しか成り立たないため、満期日をすぎても決済していない場合には自動的に反対売買されることになります。
その自動決済に用いられる価格がＳＱ値と呼ばれる値なのです。
ただし数値が使われるのは満期日前までに決済していない場合です。期限の前に取引される場合は先物市場の価格が用いられるためです。
また決済時には現実の指数と約定した価格との差額の受渡を行い決済することを差金決済と呼びます。
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